नई दिल्ली: भारतीय फार्मा सेक्टर की दिग्गज कंपनी डॉ. रेड्डीज लेबोरेटरीज (Dr. Reddy’s Laboratories – DRREDDY) का शेयर इस समय निवेशकों के बीच चर्चा का विषय बना हुआ है। कंपनी ने हाल ही में सितंबर तिमाही (Q2 FY26) के शानदार नतीजे घोषित किए हैं, जिसमें मुनाफा उम्मीद से ज्यादा बढ़ा है, लेकिन शेयर प्राइस पर इसका असर उतना नहीं दिख रहा है।
आज, 27 अक्टूबर 2025 को, डॉ. रेड्डीज का शेयर सीमित दायरे में कारोबार कर रहा है। निवेशकों के मन में सवाल है कि मजबूत नतीजों और ब्रोकरेज फर्मों के ‘खरीदें’ (Buy) रेटिंग के बावजूद, यह शेयर 52-वीक हाई (₹1,405.90) के करीब क्यों नहीं पहुंच रहा है? इसकी मुख्य वजह अमेरिकी बाजार में प्राइसिंग प्रेशर और एक खास कैंसर ड्रग रेवलिमिड (Revlimid) के जेनरिक वर्जन की बिक्री में गिरावट है।
आइए, समझते हैं कि कंपनी के तिमाही नतीजे क्या कहते हैं, शेयर के प्रदर्शन पर कौन से कारक हावी हैं, और ब्रोकरेज फर्मों ने आगे के लिए क्या टारगेट प्राइस दिया है।
1. Q2 FY26 के नतीजे: प्रदर्शन, मुनाफा और राजस्व
डॉ. रेड्डीज ने 24 अक्टूबर 2025 को दूसरी तिमाही के लिए अपने एकीकृत (Consolidated) नतीजे जारी किए, जो विश्लेषकों की उम्मीदों से बेहतर थे, खासकर मुनाफे (PAT) के मोर्चे पर।
| वित्तीय हाईलाइट्स (Q2 FY26) | वर्तमान तिमाही (₹ करोड़) | पिछले साल Q2 (₹ करोड़) | साल-दर-साल वृद्धि (YoY Growth) |
| राजस्व (Revenue) | ₹8,805.1 | ₹8,016.2 | +9.8% |
| शुद्ध मुनाफा (Net Profit – PAT) | ₹1,437.2 | ₹1,255.3 | +14% |
| EBITDA | ₹2,351.1 | ₹2,283.6 (अनुमानित) | +3% |
| EBITDA मार्जिन | 26.7% | 28.4% (पिछले साल) | 170bps संकुचन |
सफलता की कहानी: कंपनी का मुनाफा मुख्य रूप से भारत, यूरोप और उभरते बाजारों (Emerging Markets) में मजबूत बिक्री के दम पर बढ़ा है।
2. शेयर पर दबाव क्यों? अमेरिकी बाजार में मुश्किल
मजबूत मुनाफे के बावजूद, निवेशकों का ध्यान अमेरिकी बाजार के प्रदर्शन पर टिका रहा, जो डॉ. रेड्डीज के लिए सबसे बड़ा राजस्व योगदानकर्ता (Revenue Contributor) है।
दबाव के मुख्य कारण
- Lenalidomide की बिक्री में गिरावट: कंपनी को कैंसर ड्रग Revlimid (जिसका जेनरिक नाम Lenalidomide है) की बिक्री से तगड़ी कमाई होती थी। लेकिन अब इस सेगमेंट में प्रतिस्पर्धा (Stiff Competition) बढ़ गई है और कीमतों में तेज गिरावट आई है, जिससे उत्तरी अमेरिका का राजस्व 13% तक गिर गया है।
- मार्जिन पर असर: Lenalidomide जैसे हाई-मार्जिन वाले उत्पाद से कमाई कम होने के कारण, कंपनी का EBITDA मार्जिन 28.4% से घटकर 26.7% पर आ गया। यह मार्जिन संकुचन (Contraction) निवेशकों को चिंतित कर रहा है।
- फोकस शिफ्ट: बाजार यह आकलन कर रहा है कि क्या कंपनी अपने नए प्रोडक्ट लॉन्च और यूरोपीय बाजार की वृद्धि से अमेरिकी बाजार की इस कमजोरी की भरपाई कर पाएगी या नहीं।
3. वृद्धि के नए इंजन: भारत और यूरोप
डॉ. रेड्डीज ने अपनी वृद्धि को बनाए रखने के लिए सफलतापूर्वक नए बाजारों पर ध्यान केंद्रित किया है।
| क्षेत्र (Region/Segment) | Q2 प्रदर्शन (YoY Growth) | वृद्धि का कारण |
| यूरोप (Europe) | +138% | निकोटीन रिप्लेसमेंट थेरेपी (NRT) पोर्टफोलियो का अधिग्रहण और नए उत्पाद लॉन्च। |
| भारत (India) | +13% | नए ब्रांड लॉन्च, बेहतर मूल्य निर्धारण (Pricing) और उच्च प्रिस्क्रिप्शन मांग। |
| उभरते बाजार (Emerging Markets) | +14% | रूस सहित कई क्षेत्रों में मजबूत बिक्री मात्रा (Volume) और नए उत्पादों का योगदान। |
| PSAI (API बिज़नेस) | +12% | नए API लॉन्च से समर्थन। |
नए उत्पाद: डॉ. रेड्डीज ने इस तिमाही में अमेरिका में 7 और भारत में 11 सहित कई नए उत्पाद लॉन्च किए हैं।
4. भविष्य की उम्मीदें: ‘सेमाग्लूटाइड’ पर टिकी निगाहें
विश्लेषकों का मानना है कि डॉ. रेड्डीज के पास भविष्य में कमाई बढ़ाने के लिए कई बड़े अवसर मौजूद हैं।
- Semaglutide का बड़ा दांव: कंपनी को उम्मीद है कि वह सेमाग्लूटाइड (Semaglutide) ड्रग का जेनरिक वर्जन जल्द ही कनाडा, ब्राजील और भारत जैसे बाजारों में लॉन्च करेगी। यह ड्रग मोटापे (Obesity) और मधुमेह (Diabetes) के इलाज में उपयोग होती है। ब्रोकरेज फर्म नोमुरा (Nomura) का मानना है कि इसका अनुमोदन (Approval) निकट भविष्य में कमाई में बड़ी उछाल ला सकता है।
- Biosimilars: कंपनी अपने बायोसिमिलर पोर्टफोलियो को भी आगे बढ़ा रही है, जो लंबी अवधि के लिए एक मजबूत विकास का आधार है।
5. ब्रोकरेज का मत: खरीदें या बेचें?
अधिकांश ब्रोकरेज फर्म डॉ. रेड्डीज के दीर्घकालिक (Long-term) आउटलुक को लेकर सकारात्मक हैं, लेकिन अल्पकालिक (Short-term) मार्जिन दबाव के कारण कुछ सतर्कता भी बरत रहे हैं।
| ब्रोकरेज फर्म | रेटिंग (Recommendation) | टारगेट प्राइस (Target Price) (₹) | विश्लेषण का आधार |
| नोमुरा (Nomura) | खरीदें (Buy) | ₹1,650 (दिसंबर 2026 तक) | अमेरिकी दबाव के बावजूद, सेमाग्लूटाइड और गैर-अमेरिकी बाजारों में मजबूत वृद्धि। |
| नुवामा (Nuvama) | खरीदें (Buy) | ₹1,475** | तिमाही राजस्व उम्मीद के अनुरूप, मार्जिन में संकुचन के बावजूद। |
| मोतीलाल ओसवाल | तटस्थ (Neutral) | ₹1,350 | अमेरिकी दबाव के कारण सतर्क, लेकिन अन्य क्षेत्रों में प्रदर्शन स्थिर। |
Disclaimer: शेयर बाजार में निवेश जोखिम भरा है। यह जानकारी केवल विश्लेषण के लिए है, किसी भी तरह के निवेश से पहले प्रमाणित वित्तीय सलाहकार की सलाह अवश्य लें।
निष्कर्ष
डॉ. रेड्डीज का शेयर आज (₹1288.40) अपने नतीजों पर प्रतिक्रिया दे रहा है। हालांकि, अमेरिकी बाजार का दबाव इसे ऊपर जाने से रोक रहा है। निवेशकों को यह समझना होगा कि Lenalidomide से मिलने वाला बड़ा लाभ अब कम होता जाएगा, लेकिन यूरोप और भारत जैसे बाजारों में कंपनी की आक्रामक रणनीति और Semaglutide जैसे बड़े जेनरिक उत्पाद पाइपलाइन में होने के कारण, दीर्घकालिक निवेशक स्टॉक में बने रह सकते हैं या गिरावट पर खरीदारी पर विचार कर सकते हैं।
अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न (FAQs)
प्रश्न 1: आज Dr. Reddy’s का शेयर मूल्य क्या है?
आज, 27 अक्टूबर 2025 को, यह शेयर ₹1288.40 के आस-पास कारोबार कर रहा है।
प्रश्न 2: Q2 में मुनाफा क्यों बढ़ा?
मुनाफा (PAT) अधिग्रहण से मजबूत हुए यूरोपीय बाजार और भारत में नए प्रोडक्ट लॉन्च के कारण बढ़ा है।
प्रश्न 3: Revlimid का जेनरिक क्या है?
Revlimid का जेनरिक नाम Lenalidomide है, जो रक्त कैंसर के इलाज में उपयोग होता है।
प्रश्न 4: Semaglutide क्या है?
यह एक नया जेनरिक उत्पाद है जिसे डॉ. रेड्डीज मोटापे और मधुमेह के इलाज के लिए लॉन्च करने की तैयारी में है।
प्रश्न 5: क्या ब्रोकरेज फर्म खरीदने की सलाह दे रहे हैं?
अधिकांश प्रमुख ब्रोकरेज फर्म जैसे नोमुरा और नुवामा ने ‘खरीदें’ (Buy) रेटिंग बनाए रखी है, जबकि कुछ ने मार्जिन दबाव के कारण ‘तटस्थ’ (Neutral) रुख अपनाया है।
प्रश्न 6: Dr. Reddy’s का 52-वीक हाई कितना है?
शेयर का 52-वीक हाई ₹1,405.90 है।
